流动性不足 支出成本增加 公司战略调整海南4家企业摘牌新三板
■海报集团全媒体中心记者曾丽园
新三板作为我国多层次资本市场的重要组成部分，已成为我国中小企业融资的主要阵地之一。但2018年新三板出现“千股摘牌”的现象，挂牌企业纷纷退出引发市场热议。
统计数据显示，截至9月18日，今年以来已有1121家新三板公司摘牌，平均每月超过100家，数量创历史新高。相比之下，2017年、2016年摘牌公司总数分别仅为709家、506家。
而从海南市场来看，截至目前，已摘牌的企业有4家，分别为权天股份、海航技术、新华正达和华良物流，2家企业申请摘牌，分别是天涯社区和明盛达。
在已摘牌或正申请摘牌的6家企业中，大部分表示，公司战略调整是摘牌主因。
而明盛达在摘牌申请中直指流动性问题，公司认为目前挂牌公司股票流动性低，投资者投资意愿不强，不利于公司融资和资本运作。另外，挂牌期间各项成本上升加重了公司负担。根据公司经营发展战略规划，公司近期发展重点是控制经营成本，整合经营资源，提升公司盈利能力，未来更好地体现公司的市场价值。
记者统计发现，在已摘牌或正申请摘牌的6家企业中，只有天涯社区和华良物流在挂牌期间进行过定增。
“部分公司因市场功能或资本运作未达预期、基于成本收益考量选择离场。”大国泰君安证券海南分公司总经理助理刘广宇表示，部分公司因未披露年报、半年报而被强制摘牌；一些企业因筹划IPO、被并购或公司战略调整等原因选择主动摘牌。
流动性不足，融资功能未达预期是企业摘牌的一大因素，而支出成本增加也是不容忽视的原因。海南某券商机构相关人士告诉记者，企业从申请到正式挂牌新三板所需要的费用大概在200万元左右，每年的持续督导费为20万元-25万元，此外还有会计事务所和律师事务所的花费，每年的维护成本至少约50万元。
也有一些企业摘牌是出于战略调整的原因。金元证券新三板业务负责人李龙筠表示，赴境外或其他市场上市也是导致企业从新三板摘牌的原因。企业在境外上市有上市门槛低、审批流程快、融资渠道多、市场化运作等优势。近年来，阿里巴巴、爱奇艺、小米等不少企业纷纷赴境外上市，可见其吸引力。
有业内人士称，“千股摘牌”虽然看似规模较大，但是就新三板的发展来讲有其必然性和合理性，不会影响新三板的长远发展。长江证券海南分公司企业金融部总经理旷青春表示，挂牌企业摘牌是正常的市场出清，有利于实现优胜劣汰，提升市场运行质量。
而针对新三板融资问题，全国股转系统新闻发言人表示，下一步新三板将以提升市场融资功能为核心，一方面满足优质挂牌公司日益增长的大额融资需求；另一方面不断优化现行融资发行制度、丰富市场融资工具，持续推动降低中小微企业融资成本。
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