现货表现疲弱 期货强势反弹
本周行情评述：
现货方面：东南亚高产期进入尾声，国内云南和海南仍然处在季节性停割期，但临近年关，下游需求数据改善不明显。受此影响，农产品中心观望氛围浓厚，交易清淡，市场呈量跌价微涨态势。全周仅成交44吨10#标胶，周平均价11160元/吨。
期货方面：受中东地缘因素影响，在原油龙头品种的带领下，下游能化商品呈现快速上涨的模式，橡胶期货也受益跟涨，主力5月合约本周震荡走高。周开盘价12810元/吨，最高价13250元/吨，最低价12800元/吨，收盘价13100元/吨，涨290元/吨，成交量990019手，持仓量216427手。
消息面：
1.当地时间1月7日，芝商所（CME）旗下“美联储观察”更新的调查统计显示，市场参与者预计，美联储1月维持利率在当前的1.50%-1.75%区间的概率为90.6%，降息25个基点的概率为0%，加息25个基点的概率为9.4%；到3月维持利率在当前的1.50%-1.75%区间的概率为87%，降息25个基点的概率为4%，加息25个基点的概率为9%。
2.根据印尼海关最新公布的数据显示，印尼2019年11月份天然胶出口量为18.04万吨，环比跌14.30%，同比下降17.24%。其中标准胶出口16.92万吨，混合胶0.47万吨，烟片胶0.43万吨。1-11月印尼天然橡胶出口总量为238.69万吨，较去年同期下滑13.22%。技术面，橡胶短期震荡，长期维持看涨。操作建议，回调遇到支撑可逢低做多思路为主。
3.截至2019年底，全国汽车保有量达2.6亿辆，与2018年底相比，增加2122万辆（扣除报废注销量，下同），增长8.83%。其中，新能源汽车保有量达381万辆。截至2019年底，全国新能源汽车保有量达381万辆，占汽车总量的1.4609%，与2018年底相比，增加120万辆，增长46.05%。其中，纯电动汽车保有量310万辆，占新能源汽车总量的81.19%。新能源汽车增量连续两年超过100万辆，呈快速增长趋势。
4.2019年12月31日，国家发改委公布11月份化工行业运行情况。11月份，化工行业增加值同比增长8.3%，增速同比提高6.6个百分点。初级形态的塑料产量增长11.3%，合成橡胶产量增长7.3%，橡胶轮胎外胎产量增长3.3%。1-11月，化工行业增加值同比增长4.5%，增速同比提高0.8个百分点。初级形态的塑料产量8666万吨，增长7.9%;合成橡胶产量640万吨，增长5.5%，增长14.3%。橡胶轮胎外胎产量76761万条，增长2.2%。
国内库存：
截至1月10日当周沪胶期货库存大幅增加，注册仓单大幅增加。周库存252542吨，较1月3日当周大幅增加1978吨；周注册仓单234750吨，较1月3日当周大幅增加5700吨。
后市展望：
随着季节性因素影响的减弱、中东地缘情绪的逐渐消化以及需求端数据的改善，橡胶价格在重回基本面主导的理性状态后，预计天胶后市有望延续振荡上行态势。
（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）
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