废纸再度涨价 纸业股或迎反弹机会

受外废减少影响，近日，国内废纸价格经过短暂的下调之后再度上行，多家造纸企业宣布从6月21日起上调废纸收购价。随着旺季的到来，前期部分纸企的“停机”将恢复生产，对废纸的需求将增加，国废价格或将继续上涨。行业内对于短期价格走势的预计基本一致：“短期内，纸品价格应该会先跌后涨。”

可以注意到的是，从目前情况看，造纸厂面临调整能源结构、环保监管趋严、原材料成本上升的局面。短期来看，纸品旺季到来，加上外废政策的持续收紧，造纸企业只能将成本向下游转移，纸价整体易涨难跌。包括此前的煤改气，导致造纸行业整体用电成本增加。

从目前情况看，原材料价格上涨对龙头企业影响不大。上游龙头企业可以将成本压力逐步转移到下游。而从目前的趋势来看，造纸普遍涨价也使得后期主要龙头企业的盈利能力大增。

考虑到政府的环保措施，大批落后产能淘汰，污染较为严重的造纸企业基本上关停，这也使得整个行业出现了类似于此前煤炭钢铁企业去产能后行业集中度大幅提升的情况。所以这反而增强了造纸行业内部龙头企业的定价权，活下来的企业则是赢家通吃。

落脚到股市，相关造纸行业的标的也有望受益于纸涨价。标的包括：晨鸣纸业、太阳纸业、山鹰纸业、岳阳林纸。（中邮证券）