债转股概念表现强势受益AMC 海德资管营收暴增引关注

受益6月24央行降准，释放资金用于支持市场化法治化“债转股”项目。近日债转股概念表现强势。海德股份（000567）明显受市场追捧。

海德资管

是AMC行业的受益者

2017年是公司开展不良资产处置业务的首个财年，海德股份子公司海徳资产管理有限公司（海德资管)营收同比增3.5倍。

不可否认的是海德资管是AMC行业的受益者。

银监会数据显示，截至2017年末商业银行不良贷款余额达到1.7万亿元。安信证券预计国内AMC市场规模将达万亿，并且由于AMC牌照的稀缺性，行业壁垒较高，而海德股份是国内唯一一家拥有AMC牌照的民营上市公司，这无疑给海德股份的业绩增加一份保障。

从财务数据来看，在完成转型后，海德资管营收暴增引关注。截至去年底，海徳资管经审计的总资产为35.12亿元，净资产为11.26亿元。2017年度海徳资管实现营业收入2.02亿元，较上年同期增长355.80%，实现归属于母公司的净利润为7326.83万元，较上年同期增长2360.5%。需要指出的是，净利同比增长23倍，主要因为2016年基数过低。

今年3月，安信证券研报显示，海德股份作为国内首家民营全资上市AMC，受益于处置方式拓宽、民营机制灵活等优势，能够与四大AMC加强合作。预计海德股份定增的顺利落地将带动利润高速增长，预计公司2017年-2019年的EPS分别为0.46元、1.12元、2.72元。

完成47亿定增后

又抛55亿定增计划

在今年4月完成47亿元定增计划后，海德资管又抛出了55亿元的新定增计划，并欲引入10家战略投资者。

主导上述定增事宜，是规模庞大、资源丰富的国内民营能源巨头“永泰系”。永泰集团有限公司为海德股份控股股东，持股比例75.28%。被坊间誉为“江苏传奇商人”的王广西为永泰集团有限公司实控人。

如果上述定增计划能够顺利完成，海德资管的注册资本金将达到百亿规模。

上述47亿元定增事宜要追溯到2015年10月。

此前作为海南中小型房企的海德股份谋划转型，在逐渐退出房地产市场之后，海德股份看上了“不良资产管理”这一业务。彼时，公司定增预案，拟募资48亿元设立海德资产管理公司，由此转战不良资产管理领域。

根据非公开发行预案，公司拟以13.06元/股向间接控股股东永泰控股定增3.68亿股，募集资金48亿元全部用于增资旗下的海德资产管理有限公司以及偿还设立海德资管的相关借款。

47亿元定增自2015年发起至2018年最终完成，海德资管几经波折的定增事宜终于落地。

2018年6月7日海德股份公告称，海德资管拟进行增资扩股引入战略投资者，增资额不超55亿元，将引进不超10名外部投资者与公司一同对海徳资管进行增资扩股，增资完成后，公司持有海徳资管的股权比例不低于51%。

不过，控股股东永泰集团子公司债券大跌，股票质押风险高，该隐忧，或许是海德股份股价持续走弱的原因之一。今年以来，海德股份的股价已经累计下跌了30.58%，部分投资者损失惨重。此外，以基金为主的机构投资者数量锐减。

海德股份的AMC定增计划能否顺利推进，值得继续观察。

（王全）