◆华鲁恒升(600426)受益煤化工甲醇盈利高

证券导报 2018-07-12 11:40

公司是上市公司中最为纯正的煤化工标的，受益于中高油价阶段下的煤化工景气提升,二季度业绩环比大幅增长。

尿素：农化投资机会来临，国际供需格局改善后新一轮景气周期开启，肥料功能化项目投产后产能弹性巨大；甲醇与DMF:油价提升烯烃边际成本，MTO盈利修复支撑甲醇盈利中枢维持稳定，下游DMF成本支撑下公司气化平台成本优势明显；煤制乙二醇：聚酯景气回暖，未来3年长丝产能新一轮扩张对应2018-2019年新增约435万吨的乙二醇需求，2018年国内投产249万吨乙二醇产能预计至2019年可完全释放，乙二醇与聚酯产能周期错配，未来油头边际成本支撑下盈利景气向上。醋酸：海外和国内醋酸供需维持紧平衡，2019年PTA行业盈利向上，醋酸景气周期有望超预期。