新三板引领指数系列方案编制完成进一步丰富和完善市场指数体系
□本报记者曾丽园
记者从全国中小企业股份转让系统获悉，为进一步丰富和完善市场指数体系，有效表征新三板市场的企业特征，满足市场多元化的投资需求，近期，全国股转公司在充分研究论证和测算的基础上，编制完成了新三板引领指数系列方案，后续将根据市场需求和外部条件稳步推出。
提高市场关注度吸引投资者
经过近六年的发展，新三板挂牌公司存量已逾万家。市场普遍认为，相对于内部结构丰富、差异化特征明显的市场，现有新三板指数较为单一，难以有效反映挂牌公司的差异化特征。
此次编制的新三板引领指数系列方案，重在聚焦具有新三板市场特色的头部企业，多维度表征挂牌公司特点。据了解，该指数系列将从市场层次、投资者认可度、产业特色、创新能力等方面，多维度构建指数系列，以降低投资人信息搜集成本，提高企业辨识度，为投资者提供更丰富的指数投资标的。
业内人士表示，此次指数体系的丰富，将对提升市场关注度、引导挂牌公司规范运作和健康发展、吸引投资者参与等方面产生积极作用和深远影响。
逐步推出满足市场多元投资需求
从全国股转公司的前期研究成果看，新三板挂牌公司存在几大特色：一是层次特征明显，创新层已聚集了一批兼具规模与成长潜力的优质公司。创新层营收过亿的企业占比78.39%，净利润3000万元以上的企业占比33.55%。二是优质企业得到市场认可，964家企业在新三板融资过亿元，452家企业市值在10亿元以上，有1431家处在研发投入阶段尚未形成利润的企业获取了融资。三是产业结构性特征明显，多维度反映我国经济高质量发展的方向和潜力。高技术制造业和高技术服务业合计占比近40%，坚持自主创新提升产业价值链；消费产业新业态新模式加快发展，培育经济新增长点。具体看，新三板已聚集了一批细分行业的国内龙头企业，24家挂牌公司获2017年国家科学技术奖，8家挂牌公司进入工信部发布的制造业单项冠军名单。四是创新驱动特征显著，挂牌公司研发投入大、高学历人才占比高，有35.24%的企业连续3年研发投入过千万或研发强度在5%以上，部分企业拥有具有国际竞争力的自主创新能力和专利技术。
基于新三板市场特色丰富指数体系，既有利于表征新三板市场的企业特征，也有利于满足不同偏好投资者的资产配置需求。
全国股转公司有关负责人表示，全国股转公司将积极推进从多维度构建新三板指数体系，成熟一批推出一批，逐步满足市场对挂牌企业的多元化投资需求。
新闻延伸
聚焦头部企业精细化分层渐近
全国股转公司日前宣布编制完成新三板引领指数系列方案，方案将视市场需求和外部条件稳步推出。在优质企业纷纷摘牌、境外IPO热潮，以及科创板出现的背景下，推出新指数被市场认为是为下一步新三板再分出精选层打基础。
目前，股转公司已有两只新三板指数，分别是三板成指（899001）和三板做市（899002），分别表征新三板全市场和做市板块的行情变化。这两只指数都在2015年3月正式推出，当时新三板挂牌公司数量快速增长，两年间从200多家增加到2000多家，总市值超过6000亿元，日均成交2000多笔。
两支指数刚推出时，正值资本市场行情火爆，新三板股票和基金产品供不应求，三板做市指数在一个月内就翻了一倍，但此后便开始了持续漫长的下跌。此外，由于越来越多企业摘牌和退出做市交易，两只指数的成份股也面临频繁调整。
新三板原计划研发满足行业、产业的投研需求的行业指数、产业指数，针对不同规模股票的大型、中型、小型及其各种组合的规模指数，以及基于其他多策略或风格偏好的指数等。
在2016年新三板第一次实施创新层时，市场上就有关于推出创新层指数的传闻，但由于种种原因，最终不了了之。倒是上证所发布的中国战略新兴产业综合指数纳入了281家新三板创新层公司。
据Wind资讯统计，2018年前三季度新三板定增融资金额476亿元，不及2017年全年的一半，融资遇冷明显，供需的严重不平衡正导致新三板失去资源配置功能。
不过，今年以来高层多次提及新三板改革，以及新三板改革措施逐步落地，重新点燃了市场的希望。
此次指数编制体现出市场对于新三板具有产业特色的“隐形冠军”企业的重视，新三板具有特色的优质头部公司或将率先受益政策红利，系列指数或为投资人更加明晰地选出特色企业，或为后续差异化制度出台奠定基础。（一财）
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