十大券商展望2019年谨慎看多 峰回路转

跨年之际，券商2019年度策略相继出炉。有网友翻出中金2018年十大预测，吐槽其10个错了9个半。也许因为有极不确定性，这才是股市的魅力。

各大券商卖方机构对2019年是怎么预判的呢？无论你信不信，先来听听他们是怎么说的吧。

■中信证券：下半年迎来转机

A股在2019年将迎来未来3~5年复兴牛的起点；在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘Q1盘整，Q2开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段，下半年迎来转机；政策预期逐步明朗，市场流动性前低后高。配置上聚焦结构转型，拥抱高端制造业和服务业。

■申万宏源：磨底年

2019年则是市场快速回落后的“磨底年”，市场回落的幅度小于2018年，结构性机会相比2018也会有所增加，神似2011年之后的2012年。

■国泰君安：结构性行情为主

在内外风险的交织下，2018年的A股市场处于持续风险释放的过程中，展望2019年，市场仍然会以结构性行情为主，最大的机会来自改革带来的效率提升。当前市场对于底部的讨论开始升温。

■海通证券：战略上乐观

当前A股处在第五轮牛熊周期底部，对比海外，A股吸引力很大，战略上乐观。在外资流入方面，预计2019年全年流入A股外资的规模大概在4000亿人民币左右。

■华泰证券：趋势或好于2018年

2018年7月底以来的政策调整未能显著起效的原因在于“有水”但“渠未成”。“通渠”政策的进度决定了2019年A股的节奏，重点关注2-4月、7-8月两个时间点；预期2019年盈利增速回落至5.5%，但呈U型，趋势或好于2018年，A股有望回升，流动性结构决定了市场高度，产业资本和跨境资金将是A股市场两大增量资金。

■招商证券：全年走势呈现“N”字型

对2019年A股走势判断相对乐观，指数有望震荡上行。上半年中小市值风格有望占优；若下半年社融增速回升，则A股整体都会有更好表现。最可能的结果是政策“风牛”，转化为社融起后的“浪牛”。预判全年走势呈现“N”字型。年度指数关注创业板指。

■中金公司：风险与机会共存

从当前到2019年年底的中国股市可能会经历风险继续释放与机会显现的阶段，时机把握较为关键。当前债继续强于股，地产、商品可能承压，行业配置与主题选择中金建议要注重逆向思维、守正出奇。

■东方证券：四季度或出现机会

预计2019年A股走势将“一波三折”，受政策催化的影响2019年一季度或有春季躁动行情。稳增长政策2019年下半年或见效，盈利增速有望出现触底回稳，四季度或出现机会。

■平安证券：市场因素在好转

相较于2018年，有一些市场因素在好转：一是股权质押风险逐步缓解；二是金融监管已边际放松；三是资本市场改革稳步推进；四是美联储加息节奏有望放缓。但还有一些不确定因素仍需观察。

■广发证券：峰回路转

展望2019年，市场将迎来“峰回路转”，将是投资者较为熟悉的“增长退、政策进”的组合，权益资产的机会将大于今年。

总体来看，券商仍逃不出涨时看涨，跌时看跌的惯性思维。2017年底大盘在3300点时，多数券商对2018年预测为慢牛上涨。如今面对下跌，仍不敢乐观，下跌惯性思维萦绕下，即使看多，也只是谨慎地看多。有网友调侃地认为，经常打脸，券商某种程度作为反向指标，2019年我们倒可以乐观地认为可以有千点以上的大行情。

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