通信业一季度利润增速大幅提升“5G+国企”改革再迎利好

2019年第一季度通信业发展平稳，总营收破1700亿，利润增速大幅提升：2019年第一季度，通信行业总营收1712.24亿元，同比增长率为-0.06%，有微幅负增长但总体平稳发展；归属母公司股东的净利润合计64.84亿元，同比增速为1620.95%，盈利能力大幅改善。建议重点关注表现优良且前景广阔的光通信、云计算和网络服务等子板块。

国务院印发《改革国有资本授权经营体制方案》，持续看好通信行业“5G+国企”改革：近日，国务院印发《改革国有资本授权经营体制方案》，明确将更多具备条件的中央企业纳入国有资本投资、运营公司试点范围，赋予企业更多经营自主权。我们认为通信业已进入5G快车道，国企改革将进一步释放主要公司活力、助力行业更扎实发展。

工信部积极推进电信业提速降费与对外开放：工信部报告，截至3月底，国内移动宽带用户（即3G和4G用户）总数达13.4亿户，占移动电话用户的83.9%，；4G用户规模为12.04亿户，占移动电话用户的75.4%。我们认为移动用户结构的不断优化，尤其是4G用户比例的增加将从网络运营负担和用户渗透效率等两个方面利好5G未来的发展。

策略观点：建议关注通信运营、5G产业链的重点公司机会。1、19Q1通信业发展平稳，总营收破1700亿，利润增速大幅提升；2、国务院印发《改革国有资本授权经营体制方案》，持续看好通信行业“5G+国企”改革；3、4G用户破12亿，比18年末提升1个百分点，长期看利好5G。

近期推荐组合：建议重点关注：中国联通（600050）、烽火通信（600498）、中兴通讯（000063）、世嘉科技（002796）。此外，建议关注边缘计算：网宿科技（300017）、紫光股份（000938）。光交换及光器件：新易盛（300502）、光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中际旭创（300308）等。光网络集成：太辰光（300570）、瑞斯康达（603803）。无线产业链：鸿博股份（002229）、中石科技（300684）、深南电路（002916）、生益科技（600183）、沪电股份（002463）。光纤光缆：亨通光电（600487）、中天科技（600522）、长飞光纤（601869）、特发信息（000070），中科创达（300496）、中国铁塔（港股0788）、移为通信（300590）、中新赛克（002912）、网络规划设计和国企混改板块相关个股也值得关注。（东吴证券）

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