更新需求释放 工程机械盈利能力持续提升

近期工程机械板块表现相对强势，6月以来，该指数累计涨幅超4%。分析人士表示，基建投资增速有望上行，工程机械需求无虞，加上更新需求的释放，预计全年工程机械将保持正增长，龙头股仍具投资价值。

行业发展具备韧性

据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2019年5月份，共计销售各类挖掘机械产品18897台，同比下降2.2%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台地区)16717台，同比下降6.0%。出口销量2153台，同比增长41.4%。

产品市场结构方面，大型挖掘机保持增长态势。2019年5月份，大型挖掘机销售2588台，同比增长6.3%；中型挖掘机销售4429台，同比下降11.6%；小型挖掘机销售9700台，同比下降6.1%。

1-5月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品122086台，同比涨幅15.2%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台地区)112343台，同比涨幅13.8%。

业内人士表示，5月份挖掘机销量转负，主要是一季度销量大增透支了部分需求及高基数所致。

兴业证券策略研究指出，预计2019年工程机械行业的高景气度有望延续，预计全年挖掘机、起重机、混凝土机械的销量增速有望分别达到10%、50%、50%左右。

东兴证券表示，未来行业仍具备一定韧性。目前国内挖掘机十年保有量超过130万台，存量和环保因素的更新有望成为未来行业销量主要驱动因素。

龙头优势持续扩大

当前市场普遍预期在相关政策支持下，工程机械板块盈利能力仍将持续提升，在此背景下，投资者该如何布局工程机械板块？

兴业证券表示，工程机械行业迈向盈利新时代，龙头优势持续扩大。经过十几年的发展，国产品牌在技术、品牌、资金实力方面取得了显著进步，国产份额持续提升，在行业增速下行后，市场集中度及国产品牌的份额提升有望加速。从全球化的视角来看，我国工程机械企业未来仍有非常大的发展空间。建议重点关注：恒立液压(全球工程机械油缸龙头，泵阀新产品进口替代加速)、三一重工(全球挖掘机械龙头，国际化加速)、徐工机械(起重机械龙头，江苏省国企混改潜在收益标的)。

（中证网）

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