外资狂抛平安、茅台、五粮液！白马抱团这就终结了？
自上周以来，核心资产抱团松动，成为持续关注的话题。而近两个交易日，北向资金持续净流出，且大幅净卖出核心资产，更是加剧了此种忧虑，抱团真的要松动了吗？还是乘机抄底买入的良机？
东方财富Choice数据显示，近两个交易日，北向资金累计已净流出愈60亿元，而每个交易日公布的沪深股通十大活跃成交榜上看，平安、五粮液、海康威视、贵州茅台分别净卖出愈9亿、7亿、6亿和4亿元。
另外兴业银行、上海机场、保利地产、华域汽车、立讯精密、招商银行也遭遇北向资金净卖出过亿元。
而另一方面，北向资金也于同期，逆势加仓了潍柴动力、海螺水泥、温氏股份、美的集团、伊利股份等白马消费股。
中信证券指出，消费毫无疑问是海外资金偏好的配置板块，但Q2持仓市值的上升主要是股价上升带来的被动上升，白酒等持仓较集中的板块，从持股数量跟踪来看，已经开始显现减仓。而前期因政策影响上涨受到压制的医药板块，以及酒店、服饰、生活用纸、零售等板块龙头加仓明显。
中信证券表示，7月初市场攻势较弱源于机构调仓和个人减仓，核心资产并未出现系统性高估，且短期系统性调整可能性较小。
中金公司表示，仅从机构抱团表象分析可能是不全面的，如果拉长时间轴看，本轮被机构抱团的个股多数也是A股历史上表现最好的一批个股。从A股的前几次机构抱团看，曾一度被集中持仓的金融地产与TMT板块中，多数个股的短期表现更多是一时的市场情绪驱动。从长线看，这部分被机构抱团的个股长线表现多数较为平庸。而本轮机构抱团的个股过去15年的长线年化平均收益达29%，是A股长期表现最好的一批个股。
国泰君安也表示，回顾历史可以发现，机构抱团的本质是对盈利的抱团，而目前代表性板块的盈利预期并未恶化，抱团松动的风险较小，不必担忧抱团龙头的风险。随着盈利拐点的到来，高估值风险有望得到消化。
招商证券研报认为，机构持续加仓并持有一类板块近30%的筹码时，可视为抱团投资。如从2017年一季度算正式开始抱团，则此轮机构抱团目前只持续了10个季度。从A股已有的4次机构抱团的历史记录看，一般一轮趋势能够持续13个季度甚至更长。
（东财）
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