上市首日 中一签最高赚10万！机构撤退牛散接盘活跃度下降 科创板从惊艳渐趋理性
科创板首演可谓惊艳，但由于涨幅过大，换手过高，亦存在一些追高风险。7月23日，科创板第二个交易日。开盘25只科创板股票中，有24家下跌，平均跌幅14.81%，其中西部超导(688122)跌幅最大，逾23%。仅南微医学(688029)“一枝独秀”，上涨约14%。成交金额5.97亿元，与首日开盘的27.9亿元相比，成交量大幅萎缩。
但不管怎么说，科创板首个交易日，还是有很多可圈可点的事：平均涨幅近140%；22股触发29次临停；占A股总成交11.7%；平均换手率超77%；最牛股安集科技打破六年新股首日涨幅纪录等等。
中一签最高赚10万！
7月22日,历史时刻！科创板开市，首批25只个股开盘交易，全线高开后，一开盘就出现多只个股较开盘价跌30%临时停牌又下跌后，临近10点逆转再全面暴涨，25只个股全部翻倍。
经过一天的大起大落和高换手，所有科创板公司股票都实现了单日日内上涨，而涨幅最大的为安集科技(688019)，上涨400%。盘中最高涨幅曾高达520.6%。
科创板中一签为500股，安集科技中一签金额为1.96万元，盘中最高到243.2元时，中一签可赚10.2万元。
没有无缘无故的暴涨。科创板主力资金为何选中安集科技？
虽然安集科技贵为半导体概念股，但其名气较同为半导体的中微公司(688012)、澜起科技(688008)都要小很多，而且体量也不是一个数量级的。
从财务数据来看，安集科技收入、利润规模很小，而且增速也十分平庸。以2018年数据来看，公司收入仅2.5亿元，同比增速仅仅9%，净利润0.4亿元，基本与2017年持平。
即使到临近上市的2019年上半年，公司收入同比增速也仅18.2%，净利润增速虽然有50%，但实际上，扣非后净利润预仅为0.16-0.17亿元，同比增长不超过13%。
分析认为，资金猛拉的原因有交易层面和基本面层面原因。
交易层面：安集科技上市前认购热情就较高；相对筹码体量小；估值处于中间；国家集成电路产业大基金站台。
基本面层面：安集科技处于半导体材料这个赛道，技术门槛高、更新速度快，属于曲高和寡的领域；较好的商业模式。
但无论如何，作为首日涨幅400%、日内换手率高达86%的科创板“股王”，其未来几个交易日内的抛压也是显而易见的。
前五大买卖席位实力“悬殊”
机构撤退牛散接盘
25家科创板企业首日平均换手率高达77%，这也就意味着，有将近8成的新股中签者选择了“落袋为安”。
在超涨的股价背后发现，不少科创板企业在上市首日遭遇机构大量卖出，而接盘方则多为游资和散户。
25家公布盘后数据的科创板企业，前五大卖出席位无一例外均被机构占领，上榜机构席位总卖出金额占个股成交额的比例均超过13%。
而在前五大买入席位中，除了南微医疗之外，其他企业多为营业部席位，总成交金额要远低于前五大机构的卖出额，前五大买入席位的成交金额占公司当日总成交额的比例不超过7%。
游资营业部成为买入主力军。其中，A股“声名远播”的大户——华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部买入澜起科技、中国通号、中微公司、虹软科技等4只个股，合计购入1.4亿元。
如曾出现在不少妖股榜单的知名游资席位——西藏东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部买入华兴源创、睿创微纳等19只股票，合计买入2.8亿元；东方证券长春同志街买入铂力特等7只股股票，合计买入1.61亿元。
以当时总成交额最高的中国通号（688009）为例，7月22日中国通号大涨109.74%，成交额高达97.6亿元，换手率达到77.98%，股票振幅为128.55%。
其龙虎榜数据显示，其前五大卖出席位中，全为机构席位，5家机构合计卖出26.9亿元，占当日中国通号总成交量的27.56%。而其前五大买入席位则全是营业部席位，合计买入仅为2.51亿元。前五大买、卖席位金额相差近10倍。
值得注意的是，在中国通号的买入名单中，出现了不少“熟面孔”。西藏东方财富证券拉萨团结路第二营业部买进中国通号6649.74万元，居于其第一大买入席位。排名第二的华泰证券益田路荣超商务中心营业部当日买入5655.72万元。
科创板首日涨幅最高的安集科技也是如此，公司上市首日全天成交15.82亿元，前5大卖出席位也均为机构席位，合计卖出2.24亿元。而其前五买入席位（5家券商营业部）合计买入6893万元，不到前五大卖出席位总金额的1/3。
“从科创板企业的首个交易日来说，很难说是投资还是投机，个股的涨幅、估值水平和价格，已经脱离了A股甚至国际上的基本面了，但这主要是由市场资金供求决定的，现在股票太少，资金太多，追涨非常明显，这种情况是可以预期到的。”东北证券研究总监付立春说道。
公募科创板打新“狂赚”180多亿
多数或已获利了结
首批科创板个股的大涨，对于执行首日卖出策略的网下投资者而言，意味着实实在在的收益。这其中，作为重要“打新者”——公募基金也赚得盆满钵盈。多位受访公募人士亦向记者表示，首日盘中已经“获利了结”。
数据统计发现，绝大多数成功中签科创板的公募基金在7月22日净值均取得了上涨，其中多只基金净值涨幅较大，达到6%以上，涨幅最高的一只基金净值上涨逼近10%。
以25家科创板企业22日139.55%的平均涨幅粗略测算来看，公募通过科创板打新获得的浮盈超过180亿元。
不过，也有中签科创板新股的基金在22日当天净值出现大跌，这些基金获配金额较少，整体获配比（科创板获配金额占基金总规模的比例）较低，因此受科创板上涨的提振作用较小。
7月22日净值飙涨的基金，普遍是一些高获配比基金。
在首批25只科创板新股的打新中，共有108家公募机构（包括具有公募资格的资管公司）成功“中签”，涉及到的基金产品近1600只，合计获配总市值超过130亿元。
这其中，获配比达5%以上的基金接近80只，近30只基金获配比在6%以上，信达澳银新起点A和华富灵活配置获配比分别高达8.18%和8%，是仅有的两只获配比在8%以上的公募基金。
以7月22日涨跌情况来看，获配比排名前20的基金中，信达澳新新起点A、博时科创主题3年封闭运作和鹏华兴泰均属于每周公布一次净值，所以这三只基金未披露7月22日的涨跌情况。
其余17只基金中，涨幅最高的是九泰久稳A，其22日净值上涨了7.47%；涨幅较低的是华富华鑫A，其涨幅仅有1.94%，在20只基金中表现落后。此外，华富灵活配置、长信利广A、北信瑞丰外延增长、上银鑫达涨幅均在5%以上。整体而言，这17只基金22日当天平均上涨4.01%。
若从截至7月22日晚12点所有已披露净值变化的科创板“中签”公募基金来看，涨幅最猛的是来自金信基金旗下的金信智能中国2025。飙涨9.45%。
统计了7月22日披露净值涨幅的科创板“中签”公募基金发现，当日涨幅在4%以上的基金多达97只，一共来自48家基金公司，有24家基金公司存在多只（不少于1只）基金净值涨幅超4%以上的情况。
其中，中银旗下基金出现了集体大涨的盛况，7月22日涨幅超过7%的产品多达11只，紧随其后的国联安和鹏华分别有6只和5只基金涨幅超4%。
总体而言，如若参与科创板打新的基金（除有限售期的基金外）已经在7月22日将筹码抛售，那么在22日当天必然会收获不小的收益，尤其是一些“小而美”的高获配比基金，净值普遍受到提振。
科创理性运行大市亦逐步走稳
随着科创板次日走势逐步分化，成交量和换手率大幅下行。整个A股市场的走势亦渐渐企稳，并逐步转暖。
7月23日，A股市场一反前日的低迷，在开盘小幅下探之后，快速回稳。特别创业板，涨幅一度超1％。半导体指数大涨超过2.3％。
分析人士认为，无论是科创板，还是主板、创业板，最终都要落到估值和业绩上。从目前的情况来看，7月份剩下的时间，市场将受到多个重磅事件影响，若影响偏正面，无疑会对提升市场估值有帮助。反之，则会打击市场人气。因此，接下来最重要的事情可能是密切关注重磅事件的动向。
从7月22日的成交量来看，科创板成交占大市成交12％，而大市成交亦较上一交易日增加了近12％。这意味着，科创板上市之后，有增量资金进场。一些研究机构对市场资金的看法来看，长期仍然偏向正面。
招商银行研究院表示，长期来看，科创板的比价效应或将为主板相关板块及创业板带来机会。根据科创板相关规定，非盈利企业也能上市，发行价全部采用市场询价方式，因此定价机制上将变得更为灵活，也更加市场化。在这种比价效应的推动下，A股相关板块及创业板的估值或有机会获得重估。
近期来看，A股上行动能较弱，市场仍在等待观察上市公司中报披露情况、美联储议息会议结果、中央政治局会议结果、中美贸易磋商进程等因素，科创板的火爆带来的压力或非长期问题，未来随着科创板趋于理性，成交额预计将逐步回落，从而缓解A股的资金压力。
长城证券则表示，将科创板首日和创业板首日进行对比。2009年10月30日创业板开通首日的成交金额为219.08亿元，占全部A股成交金额的比重为10.13％；创业板换手率达到88.73％。创业板和科创板首批发行的公司数量相似，但科创板首日成交金额是创业板首日成交金额的2倍以上，可见科创板首日的市场情绪及活跃度更高。创业板开市的第二天成交金额、换手率等指标出现了明显下降，之后这些指标均缓慢下降，市场逐渐回归正常波动区间。创业板每日成交金额回落至50亿元附近，占A股成交金额比重回落至3.5％附近，创业板换手率逐渐降至10％以下。
参考创业板开通后的情况，科创板短期的高活跃度过后，市场将逐渐回归正常。交易量、换手率等指标回归正常所需时间可以参考创业板的3个月至6个月左右。此外，科创板25只股票的整体超募比例为19.1％，远低于创业板开板前124.6％的超募比例。若后续的科创板新股申购也维持这个超募比例，则对A股仍将不会造成明显的资金分流。
从中长期来看，一方面科创板上市公司数量逐渐增多，另一方面市场对待科创板将趋于理性，外加资本市场制度进一步完善，有助于吸引更多的场外资金尤其是长线资金流入市场。因此认为科创板中长期带来的“增量”效应有望超过“分流”效应。（中合）
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