疫情加重 市场疲弱

本周行情评述：

现货方面：受新冠肺炎疫情及期货市场影响，农产品中心观望氛围浓厚，交易清淡，市场量价均呈疲弱态势。全周仅156吨，周均价9202元/吨。其中20#标胶96吨，周均价9640元/吨。浓缩乳胶60吨，周平均价8500元/吨。

期货方面：因新冠肺炎疫情全球危害性加重、欧盟封关影响及空头打压，沪胶9月合约期价本周大幅收低。本周开市10660点，最高10770点，最低9660点，收盘10055点，跌755点，成交量633289手，持仓量113285手。

消息面：

1.上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心已于2020年3月17日发布《关于调整原油等品种交割手续费的通知》（上能发[2020]35号）。经研究决定，自2020年4月10日起至2021年1月8日：原油和20号胶期货交割手续费标准暂调整为0（含期货转现货和标准仓单转让等通过能源中心结算，并按交割标准收取手续费的业务）。

2.美国联储局周日突然公布，因应新冠肺炎疫情，决定把联邦基金利率，由现时的1至1.25%，即时降至0至0.25%的超低水平，并且推出总值7000亿美元(5.46万亿港元)的量化宽松措施。联储局表示，新一轮7000亿美元的量化宽松措施包括购入5000亿美元国库券，与2000亿元按揭证券。有关措施周一开始，首批购入额为400亿美元。

3.受COVID-19疫情影响，天然橡胶生产国协会(ANRPC)近日下调了2020年全球天然橡胶的产量和消费量。2019年全球天然橡胶产量和消费量分别为1380万吨和1366万吨。ANRPC预计2020年产量同比增长2.7%达到1417万吨，而在1月31日发布的天然橡胶年度市场报告中，该估值为1428万吨。同时，该协会预计2020年消费量同比增长1.2%达到1382万吨，而早先的预期为增长2.7%。

4.国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇16日在国新办举行的发布会上表示，1-2月份，规模以上工业增加值同比下降13.5%。1-2月份，社会消费品零售总额52130亿元，同比下降20.5%。

国内库存：

截至3月20日，当周沪胶期货库存小幅减少，注册仓单小幅增加。周库存243982吨，较3月13日当周小幅减少636吨；周注册仓单238720吨，较3月13日当周小幅增加320吨。

后市展望：

虽然本周初美国重新启动量化宽松的积极政策，但面对海外疫情持续扩散的危局，全球金融市场恐慌情绪依然未见缓解迹象，欧美股市重挫，以及国际原油价格深度下探的系统性风险发酵，拖累国内橡胶期货进一步下探。海外疫情的日渐暴发之势，连带影响了全球汽车行业。本周包括欧洲、北美的多家汽车企业均宣布采用停产、隔离的方式，来降低疫情的风险，包括车展、汽车赛事在内的各种集会性活动，也宣布延期或取消。目前，云南西双版纳等多地橡胶园出现白粉病，但供应预期偏紧的优势，难以抵抗需求预期大幅萎缩的冲击，整个胶市偏空格局仍难以改变，预计后市国内橡胶市场仍将处于振荡偏弱的下行趋势中。

（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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