又创新高！13股市盈率超100倍消费股还能买吗？降温研报惹争议
今年以来，大消费股受到资金热捧。以食品饮料板块为例，至今大涨64.14%，行业涨幅排名第一。明星股贵州茅台、海天味业股价持续创下新高。
消费股一路高歌，估值也达到历史高位。据梳理，13只个股市盈率超过百倍，其中莫高股份、妙可蓝多的最新市盈率逾300倍。
在一片消费股争议中，9月1日食品饮料板块出现调整。根据统计，该板块跌0.58%。个股分化明显，安井食品领涨4.89%；酱油第一股海天味业大涨2.99%，股价再创新高，总市值突破6000亿，超越中石化、宁德时代。
今年以来，资金持续推动消费股上涨。食品饮料板块已经上涨64.14%，涨幅排在行业第一。103只食品饮料行业个股中仅8只下跌，其中涨幅超过100%的个股就有24只，比如良品铺子涨幅超过318%，海天味业涨幅为112.41%。
机构是买入主力，抱团白酒等消费白马股，比如贵州茅台就是不少基金的“心头好”。
同时，北上资金对消费白马股也格外青睐。9月1日伊利股份获北上资金净买入6.91亿元，排在榜单首位。8月31日，伊利股份和贵州茅台分别获5.1亿和2.1亿元的净买入居前二。就在27日，贵州茅台获9.37亿元净买入。
在资金推动下，消费股估值持续上升。据梳理，今年7月以来，消费股市盈率超过45倍，估值开始突破历史数据；截至8月31日，食品饮料指数市盈率已经达到52.26倍，为近六年来新高。
多只消费类个股的市盈率表现令人咋舌。食品饮料行业103只个股中，有13只个股的市盈率超过100倍，海天味业的市盈率为104.41倍；莫高股份、妙可蓝多的最新市盈率超过300倍。
在此背景下，已有机构旗帜鲜明看空消费股，业内开始出现不同观点。
8月29日银河证券策略分析师明确表态，“不为创纪录的消费股再唱赞歌”，直言消费板块估值已创新高，意味着投资回报率下降。
其他机构则持不同观点。多数机构认为，从业绩增速来看，消费白马股业绩高增长能消化高估值问题，值得持有。
瑞银投资研究部中国策略主管刘鸣镝也有类似观点，刘鸣镝在9月1日的A股策略研讨会上向券商中国记者表示，投资股票要看长期增长；是否值得给增长估值，要看个股的执行力。在她看来，消费股的稳定性很好，尤其是必须消费、食品饮料类公司。“如果是看好一个公司的成长，要从它整个成长周期的估值来考虑。”
刘鸣镝认为，A股是一个流动性多于标的的股市，在A股出现优质股票偏贵的现象是合理的，无需特别担忧估值。
国盛证券分析师张启尧从国内外估值对比进行分析，认为与美股相比，当前A股大部分消费行业的龙头PE估值偏高，PB较为合理。A股消费龙头估值溢价来自高成长性，A股业绩增速普遍高于美股，PE-G视角下A股消费龙头估值仍处于合理区间。
（券商中国）
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