一天8000亿元！MLF中期借贷便利投放量创纪录央行连续4个月超额续作
11月16日，央行开展8000亿元中期借贷便利(MLF)操作，单日MLF投放量创历史新高。本月MLF续作增量为2000亿元，已连续4个月超额续作。
补充了大规模中长期流动性后，市场情绪明显舒缓，资金利率普遍下行，债市也出现反弹。分析人士指出，未来货币政策操作将继续保持中性，以稳为主。
受超额续作投放额外中长期流动性利好影响，16日当天短期资金面有所松动，DR001和DR007利率纷纷下行；隔夜Shibor和7天期Shibor利率也均出现不同幅度的下降。
事实上，这是央行连续第四个月超额续作到期MLF，本月央行继续超额续作MLF除了有安抚当前因债市“爆雷”引发的市场恐慌情绪外，也有缓解三季度以来银行压降结构性存款引发的资金面紧张用意。
近期市场对疫情后货币政策正常化的问题较为关注，随着经济数据持续改善、宏观经济内生动能的修复与疫情防控的持续推进，未来货币政策会逐步回归正常化。不过，展望未来一段时间内的货币政策，由于央行此前表态不会出现“政策悬崖”，缓解了此前市场对于货币政策收紧的过度担忧，预计未来一段时间内货币政策仍会保持流动性的合理充裕。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，年底前以同业存单为代表的中期市场利率也有望结束持续上升过程，“稳货币”效应有望在短期和中期市场利率方面得到全面体现。这意味着5月中下旬以来的“紧货币”过程有望告一段落，资金面将由“紧”转“稳”。
方正证券首席经济学家颜色认为，从三季度以来，货币政策已不会继续宽松，总体较为稳健且不出台大的货币、金融政策，这是货币政策常态化的第一步。预计从现在到明年年初，货币政策还将保持流动性合理充裕与利率稳定，不会在短期内急剧转向。目前全球货币政策仍较为宽松，因此我们的货币政策不宜过快收紧，货币政策或将于明年一季度末起边际收紧，渐进分步式退出。
随着三季度以来货币政策回归常态化，社会融资增速、广义货币(M2)增速也出现见顶或降速的苗头。数据显示，10月社融存量同比增长13.7%，较上月反弹0.2个百分点，达到近期高点；M2同比增速尽管连续8个月保持双位数增长，但已较上月末低0.4个百分点。不少分析指出，10月份社融增速或达到年内峰值，信用扩张速度或将有所收敛。
（券商中国）
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