消费、科技赛道已过度拥挤？化工与有色齐飞 “顺周期”成风口
11月16日周期股全线上涨。有色铝表现最强，钛白粉、煤炭、钢铁等板块拉升。
近期消费、科技、医药等年内三大人气板块集体低迷、结构性分化特征持续凸显的背景下，不少投资者对于核心资产赛道交易“可能过度拥挤”的疑虑正有所加剧。
◆煤炭、化工、有色逆势上扬
受10月经济数据继续表现强势、有色金属等大宗商品价格集体上扬等利多因素推动，有色、钢铁、煤炭、化工等周期股板块，全面放量走强。11月16日收盘，涨幅排名前20位的行业板块，有多达一半来自于周期性行业。涨幅居前的包括化纤、有色、造纸、钢铁、煤炭等板块。
今年以来A股三大人气板块之一的科技板块，整体表现较弱。其中，在11月上旬持续震荡拉涨的元器件、半导体、通信设备等科技细分赛道，领跌全市场。此外，家用电器、文教休闲等大消费相关行业，也逆势走弱。
期货方面，动力煤期货主力合约16日收涨1.55%，报617.6元/吨，盘中最高触及618.6元/吨，创2018年12月12日以来新高。截至16日收盘，焦炭期货主力合约本月已累计上涨11.55%。现货价格同步上涨，中国(太原)煤炭交易中心发布的最新一期综合交易价格指数为128.72点，环比上涨0.35%。其中，动力煤、炼焦煤、喷吹煤、化工煤指数均有不同幅度上涨。
除煤炭以外，化工行业的石油化工及煤化工产业链，有色金属板块的铜、铝等标志性品种均有上佳表现。个股方面，鲁西化工(000830)、桐昆股份(601233)、云铝股份(000807)表现突出，封住涨停。
◆谨防人气板块退潮
对于近期A股市场出现的情况，止于至善投资总经理何理分析认为，目前公私募机构的整体仓位水平整体明显高企，机构投资者对于大消费、科技等核心赛道，依旧保持了较强的投资偏好。但需要指出的是，科技、白酒、医药、新能源汽车板块的交易和持股，可能都已较为拥挤。前期部分消费白马股的盘中闪跌，以及上周五白酒股的集体下挫，已经对市场主流资金偏好的延续带来压力。从投资机会和投资风险两方面看，相关板块总体估值偏高、交易相对拥挤，投资者更需要关注具体公司的持续竞争力。
私募排排网未来星基金经理胡泊表示，在今年宏观经济和疫情的背景下，机构更倾向于抱团那些未来业绩增长确定性高的行业及板块。
近期，在A股整体回调之际，仍有多只个股股价逆势上涨，走出独立走势。与大涨大跌的题材股不同，这些股价连续上涨的个股相对比较低调，每日股价波动不大，常常被市场忽略。
剔除新股，数据宝统计显示，截至11月13日，合计有46家公司连涨天数不低于5日。整体来看，这些公司主要分布于化工、机械设备、公用事业和有色金属等比较冷门的行业。有13家公司属于化工行业，从侧面反映出A股近期的顺周期行情，如钛白粉、有机硅等化工产品涨价带来的行业旺季催化公司业绩迎来反转。
（中合）
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