铜价飙上近10年新高！有色已上天 化工迎头追赶
农历新年过后，国内大宗期货市场一派红红火火，好不热闹。以铜为代表的有色金属正在不断创出新高，化工品则在原油带动下开始轮动。越来越多机构站台唱多，大宗商品牛市正在路上。
涨！涨！涨！截至当地时间2月19日收盘，伦敦金属交易所铜期货收涨4.54%至8941美元/吨，交易日内最高触及8995美元/吨，创下了2011年9月下旬以来的新高。2月以来，国际铜价已累计上涨超14%。
业内人士表示，铜矿端供应表现不佳叠加新能源领域用铜需求增长，加上市场流动性充裕，铜已成为“顺周期”行情下最亮眼的品种之一。而“铜博士”更是宏观经济的风向标之一，铜价持续上涨也表明市场对全球经济复苏预期增强，市场风险偏好有望提升。
供需错配仍将支撑铜价
对于铜等金属价格在春节假期前后的飙升，国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，2021年“就地过年”倡议或使有色金属下游企业复产复工提前，国内新能源政策和“碳中和”“碳拐点”目标正获得各地政府层层加码推进，铜铝为首的“顺周期”品种在国内重大行业政策预期下迎来了春季反弹行情。
由于下游需求旺盛，往年春节前后的铜产品累库现象在今年并未出现。
上海有色网报告显示，今年春节放假时间较短的行业集中在漆包线、铜管、铜板带和铜棒等领域。节前一周，市场没有出现往年的累库势头。
据百川盈孚调研，随着国内下游工厂陆续复工，仍有采买备货预期，市场需求情况有望得到改善。国内冶炼厂虽经历春节长假后，厂内积压库存较高，但当前社会显性库存处于历史低位，厂家看涨意向较浓。
从供应端来看，铜矿主产区智利、秘鲁受疫情影响，生产、发运情况并不乐观。
美国地质调查局近期发布的数据显示，预计2020年全球铜矿产量为2000万吨，比2019年的2040万吨减少2%。美国地质调查局表示，全球铜产量同比下降的主要原因是去年4月和5月实施的防疫封锁措施，这严重影响了第二大铜矿生产国秘鲁的产量。
国内春节前后，疫情仍持续干扰上述地区的经济活动。此前，秘鲁在1月下旬宣布10个地区将从1月31日起恢复强制性社会隔离。近日，秘鲁政府宣布将卫生紧急状态再延长180天，至2021年9月2日。这是秘鲁暴发新冠疫情以来，第4次延长卫生紧急状态。
国贸期货认为，上半年铜价仍有望持续走强，存在以下积极因素：一是美国1.9万亿美元刺激取得积极进展；二是全球疫情出现好转；三是铜等金属品种库存处于相对低位，而二季度属于基本金属消费旺季，有望进一步带动库存下降；四是近年来各国纷纷推出碳达峰时间表，新能源车、太阳能、风能等设备设施建设有望进一步带动铜、铝等基本金属消费。
机构转向顺周期板块
在商品期货各品种之间，有色最近领衔大涨。
化工也给力，苯乙烯涨停后继续上行。开年以来，多个化工品种也为多头投资者送上了不小的“红包”。随着节后铜、原油等工业资源品走强，“顺周期”概念越来越成为投资者关注的焦点。
那么，除了铜为代表的的有色金属外，还有哪些板块会受益于“顺周期”行情？
从多位基金经理处了解到，自去年年底以来，他们加大了对顺周期板块的调研，在基金组合中逐渐增加了顺周期仓位。更有公募基金经理表示，从基本面出发，周期板块的优质龙头股或将成为新的“抱团”方向。
以万家科创板两年定开为例，今年加仓了特种化工、金属非金属等板块。据1月29日公告显示，与去年四季度末相比较，该基金增持了容百科技16.3万股至98.57万股，加仓奥福环保19.47万股。天齐锂业、松井股份新进入了基金前十大重仓股名单。
深圳一位基金经理表示，近期调整了基金组合仓位，一方面从核心龙头转向了同行业的“龙二”、“龙三”股票；另一方面将仓位向估值比较低的顺周期板块进行了小幅倾斜，买入了顺周期行业的优质好公司。
另外，一位全市场选股型基金经理也表示，基于市场有较大可能进一步向相对低估值、偏周期的方向转移，在近期的组合调仓中，上调了基础化工、汽车等顺周期行业的比重，并将继续看好建筑建材、机械等领域机会，根据后市情况会酌情调仓。
具体来看，深圳一位基金经理主要看好三大领域的投资机会。
基础化工行业方面，化工品涨价潮未来有望持续一段时间，可以关注钛白粉、化纤、轮胎等品种；限塑令将推动可降解塑料行业发展，关注相关产业龙头；此外关注炼化行业景气度持续上行。
机械领域方面，工程机械销量月度数据维持高增，行业景气度持续高于市场预期，将持续保持重点关注；制造业固定资产投资完成额维持高增，疫情下国产替代进程加快，可关注自动化龙头公司。
汽车行业方面，重卡销量维持高增水平，关注受益零部件；在车型升级、智能化的持续推进下，天幕玻璃、风挡等将实现玻璃需求改善、以及量价的整体提升。（中证网）
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