海垦推动土地资产资本证券化土地“活”起来 产业“强”起来
该专项计划的成功发行，是海垦集团探索国有土地资源资本化、证券化创新改革的重要成果，同时对于国内农垦企业盘活土地资源、创新发展，具有重要示范作用。
通过盘活国有土地资源，推进土地资源的资产化资本化进程，海垦集团激发出土地资源内在的巨大潜力，不断提升垦区企业经营主体的资产资本容量，增强垦区企业经营主体在市场上的竞争能力和抗风险能力。
紧抓改革机遇
推动土地资源资本化
海南农垦拥有土地面积1041万亩，约占全省土地总面积的五分之一。长期以来，海南农垦在国有土地开发建设中，存在土地使用效率较低、土地开发利用模式单一、土地市场化程度低等问题，土地资源长效化最大化利用的方式方法有待创新，土地资本化证券化的进程有待加快。
土地是支持发展的重要要素。作为海南省最大的国有农业企业集群，海南农垦如果仅靠农业种植和农产品的初级加工，要实现企业快速发展，成效并不明显。而利用流动性很差的存量资产——土地资产实现企业收益，进行分红，也并不容易。如何使增值效益很慢的土地资源发挥能量和潜质呢？业内人士认为，要让大量不能流动的土地资产进入资本市场，使其“流动”起来。
实际上，国有土地资源利用低下的问题，也正是全国农垦发展普遍存在的痛点。农业农村部部长韩长赋曾公开表示，推进农垦改革发展，必须在土地上做文章，管理好、保护好、利用好农垦国有土地，稳步推进农垦土地资源资产化和资本化。
党中央国务院、省委省政府一直高度重视垦区土地资产化资本化工作，中共中央国务院《关于进一步推进农垦改革发展的意见》，以及海南省委省政府出台的《关于推进新一轮海南农垦改革发展的实施意见》都明确指出，要推进农垦土地资源资产化和资本化，创新农垦土地资产配置方式；中共中央国务院《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》中要求，要深化农垦改革，有序推行土地资产化和资本化。
2017年，省金融办、原省国土厅会同国家开发银行、海垦集团等，共同组成土地资源资本化证券化课题组，通过考察调研，并经相关部门专家学者论证，于2018年3月形成了《海南省土地资源资本化证券化研究报告》。随后，相关部门积极推动试点工作。根据省委统一安排，由海垦集团牵头推进土地资源资本化试点工作。
“土地资产化资本化不仅有利于明晰产权，优化企业资产结构，还将降低企业负债率，增强企业融资能力，促进企业对外合作招商。”海垦集团党委副书记、总经理王业侨十分重视该项工作，多次深入基层调研，并召开多场专题会议，研究推进土地资产化资本化工作。
拓宽融资渠道
优化土地资源配置
作为海南自贸区、自贸港建设中制度创新的重要任务之一，海南农垦土地资产化、资本化承载着党中央、国务院以及省委省政府的殷切期盼。在省委省政府的大力支持与指导下，海垦集团在确定适合证券化试点的土地清单基础上，积极推进证券化产品的设计工作。
此次，全国首单国有土地承包金ABS、全国首单农垦公司ABS“花落”海垦集团，正是海南农垦积极探索出的土地资产化、资本化、证券化的成功路径。
记者了解到，该专项计划以海垦集团为原始权益人，以其每年对海南橡胶承包的258.29万亩土地收取的租金为基础资产，发行规模5.5亿元，期限3+2年，发行加权利率3.98%，属同期同类产品中发行成本较低的产品。该专项计划一经推出，就获得了广大金融机构的踊跃认购，显示出资本市场对海南农垦品牌的认可，对农垦未来发展潜力的信心。
如何理解这一专项计划呢？海垦财务公司相关负责人向记者进行了浅显的解释：该专项计划实质是企业的一种融资行为，是企业利用土地资产进行融资。因国有土地性质受限，是不能用来抵押进行融资的，但土地每年的承包金是比较稳定的，企业便把该土地上的承包金做成资产包，将该资产包产生的稳定现金流提前变现，获得资金用于企业当前的业务发展。
“该专项计划的创新之处，在于利用国有土地权限，在资本市场上进行相应的处置，在不改变土地权属、不改变土地用途、不改变经营模式的前提下，将农垦的资源优势转换为产业发展的资产资本优势。”海南农垦金融控股有限公司执行董事邓文杰表示。
业内人士认为，国有企业进行土地资产资本化、资本证券化，可以解决国有资产固化的问题，提高国有资产的流动性，同时也降低了国有企业的筹资成本，使企业获得低成本的多种资金来源。而对投资者而言，土地证券化则开辟了一条新的投资渠道，由于这样的证券有较高的收益率作支持，且其风险相对股票市场较小，是一种较为理想的投资品种。
省政府金融工作办公室相关负责人表示，土地资源是海南最重要的资源之一，探索和实施土地资源资本化、证券化，对今后解决海南省自由贸易区、自贸港建设发展资金不足的问题，是很有必要的。
“未来，海南农垦将继续探索通过不同路径、不同方式实施土地资产化、资本化、证券化，更多地借助资本市场的力量，进一步盘活农垦土地资源，将农垦的资源优势转化为产业发展的资产资本优势和实实在在的效益。”王业侨说。
（本报海口11月11日讯）
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