盘面偏弱 胶价走低

上周越南海关最新公布的数据显示，2018年9月份越南橡胶出口总量为15.2万吨，较8月出口量环比下降10.67%，同比上涨1.69%，1-9月份累计出口103.05万吨，同比2017年同期上涨8.3%，虽然出口量较去年1-9月增加，但橡胶出口金额同比下降11.9%。

美国当地时间10月24日美联储公布的经济景气状况褐皮书报告显示，尽管贸易和劳动力短缺的不确定性给企业带来压力，但大多数联储地区的经济增长呈现缓和到温和特征。褐皮书报告显示，“一些地区表示，企业面临着原料和运输成本上升，贸易环境的不确定性和很难找到合格工人的问题”。

上周中橡现货市场买兴清淡，与前周相比询盘一般，交易呈价扬量跌态势。全周共成交544吨,折干胶385.6吨,干胶综合平均价10941元/吨,涨0.85%。成交品种中胶清胶84吨，周均价7400元/吨。浓缩乳胶396吨，周均价7545元/吨。20#标胶64吨，周均价9520元/吨。

轮胎开工率：上周国内轮胎企业半钢胎平均开工环比比前周微幅提升。上周内厂家开工多保持前期水平，个别厂家的恢复性提产对于整体开工有一定的拉动。出口市场表现良好，对于厂家出货支撑力度仍旧较大，国内销售压力不减。监测数据显示，上周国内轮胎企业半钢胎开工率为69.03%，环比上升0.41个百分点，同比下滑0.59个百分点。（开工率按照实际产能测算）

国内天胶库存：截止10月26日当周沪胶期货库存大幅增加，注册仓单大幅减少。周库存591599吨，较10月19日当周大幅增加2342吨；周注册仓单513360吨，较10月19日当周大幅减少1640手。

截至2018年10月16日，青岛保税区橡胶总库存整体下滑至11.2万吨，较上期减少5.06万吨；其中，天然橡胶库存下跌2.1万吨至5.21万吨；合成橡胶库存大幅下滑2.95万吨至5.63万吨；复合橡胶库存下跌0.01万吨至0.36万吨。而青岛保税区橡胶库存持续大幅下降，主要原因是目前保税区仓储政策影响所致，目前区内库存多数转至区外或流向终端工厂，而实际供应压力则依然较大。

沪胶方面，因市场预期未来现货供应会增加多头减仓，沪胶1月合约期价上周震荡走低，上周开市12045点，最高12195点，最低11535点，收盘11835点，跌180点，成交量1773822手，持仓量328522手。

后市上,受下游需求表现平平，期货库存持续攀升的不利因素制约，加之外部风险因素偏多，虽然货币继续贬值，但是因四季度为东南亚主产胶国产胶旺季，受现货供应增加的预期及全球经济增速放缓的诸多不利因素影响，预计未来天胶市场不确定因素增多，将继续呈现弱势运行态势。

（本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。）

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