华为5G智能终端发布关注手机产业链标的

2月25日华为在巴塞罗那的世界移动大会上发布了5G折叠屏手机。该手机是一款具有划时代意义的产品，整合了5G、可折叠屏、AI、未来交互等前沿黑科技，这也为消费者带来前所未见的智慧生活体验。这款华为手机除麒麟980外，搭载业界首款7nm工艺的多模5G终端芯片，单芯片支持实现2G、3G、4G和5G多种网络制式，下载速率先实现前所未有的5G峰值下载速率，在Sub-6GHz频段实现4.6Gbps；全球率先同步支持SA和NSA组网方式，是一款真正的5G手机。

点评：

加速5G商用化进程

5G以其革命性的技术突破，全面释放数字经济增长潜力，为TMT行业打开新风口。自去年下半年以来，5G的发展呈加速度趋势，全球移动设备供应商协会最新报告显示，截至2019年1月中旬，全球83个国家的201家运营商对5G网络进行了投资，有11家运营商有限地推出了5G服务；在产业生态方面，5G实现了网络和终端同步成熟。在5G的部署过程中，运营商还存在网络部署、多制式共存、网络复杂性提升、OPEX持续增长等问题。对此以华为为代表的设备商围绕运营商所面临的现实问题与痛点提供了一系列的解决方案与产品，推动5G技术更快落地，大规模商业应用和生态成熟。在5G通信市场前所未有的大竞争时代，华为等设备商将保持自己的创新力，不断扩大优势。目前华为已经在全球签订了30余份5G商用合同，累计发货4万个5G基站。

产业链有望进入爆发期

受益于全球5G建设的提速，5G产业链有望在今年开始进入爆发期。根据我们前期预测，5G的基站建设将在2020年开始大规模放量，不过这一判断的基础是基于5G终端的普及。不过随着三星、华为等大厂陆续推出5G终端，这一进程有望得到提前。我们预计今年下半年，5G终端有望出现一轮小爆发，明年各大手机厂商也会推出性价比较高的更多款式5G终端。在此基础上，运营商对于5G网络的建设也将加快推进，建设高峰期有望提前半年。产业链相关公司也将在近两年内明显获益，业绩有望得到快速提升。华为累计拥有超过2000家供应商，除了国际供应商，如富士康、高通以及AnalogDevices等，国内上市公司中也有多家公司在华为产业链中扮演重要角色，其中包括手机业务供应商和通讯业务供应商。此次由华为新终端带来的5G进程加速或将带动5G网络建设进入一个新阶段。

产业链相关标的

随着智能终端未来性能提升，大数据云服务的支撑加强，尤其5G来临，AI+AR+5G，智能终端普及会出现一轮新的爆发。而华为在2018年，华为消费者业务营收达到520亿美元，智能手机销售约2.06亿台，位列世界第二。基于这样广阔的市场和丰富的智能应用，其产业链的景气度也必将随之快速提升，因此我们重点关注华为手机产业链上的相关上市公司。摄像头方面关注有欧菲科技（002456）；屏幕方面关注京东方A（000725）、蓝思科技(300433)和合力泰(002217)；指纹识别关注有汇顶科技(603160)；金属结构件方面关注电连技术（300679）、立讯精密（002475）和安洁科技（002635）；电池方面关注欣旺达（300207）；声学方面有歌尔声学（002241）；天线方面有信维通信（300136）。

(渤海证券)

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