煤炭行业闷声发大财钢铁行业效益创历史最佳
据工信部消息，去年我国钢材行业实现利润4704亿元，同比增长39.3%，效益达到历史最佳水平。
超八成煤企业绩预喜
数据统计得知，截至2月26日，有26家上市煤企发布了2018年业绩预告，有18家公司业绩预增或略增，3家公司扭亏，超八成公司实现业绩预喜。
此外，还有4家公司业绩预减，1家公司预亏。
从净利润来看，中国神华依旧是“最赚钱煤企”，预计2018年归属于公司股东的净利润约为440亿元，同比减少约10.37亿元或2.3%。
数据还显示，净利润增幅最大的是山西焦化、新集能源和云煤能源。其中，山西焦化预计2018年实现净利润14.5亿元-16亿元，与上年同期相比，预计增加13.58亿元-15.08亿元，同比增加1477.46%-1640.65%。
对此，山西焦化表示，2018年以来，在宏观经济稳健运行和国家供给侧结构性改革推动下，国内钢铁企业产能不断提高，焦炭和化工产品市场需求增加，相关产品价格呈上涨趋势。公司不断提高科学管理水平，采取了一系列降本增效措施，实施“契约化”管理并完善绩效考核体系，公司效益显著提升。公司完成重大资产重组后，联营企业山西中煤华晋能源有限责任公司生产经营运行平稳，盈利能力较好，公司实现了较好的投资收益。
尽管去年煤炭行业形势一片大好，但也有个别煤企的业绩不尽如人意。其中，郑州煤电预计2018年实现净利润约1.75亿元，与上年同期相比减少72%左右；红阳能源预计2018年实现净利润1.02亿元，同比下降78.05%。
实际上，自从2016年煤炭行业开启供给侧改革以来，煤价持续回升，煤企亏损的局面开始改善，2017年不少煤企已经赚得盆满钵满，2018年依旧闷声发大财。
易煤研究院研究员张飞龙表示，大部分煤炭企业去年实现业绩增长，一是因为煤炭价格保持在高位，去年的用电增速远超预期，所以从供求的角度看，相对还是紧缺，价格中枢较高；二是煤炭供应量和产量同比都有一定的增长。
中泰证券分析师李俊松认为，中长期来看，国内经济维持中高速增长，煤炭需求预计将保持相对稳定。供给侧来看，持续淘汰落后产能预计将使得产能规模不断收缩，但与此同时政府鼓励优质产能的释放，有效产能将与需求不断匹配，预计煤价总体会有较强支撑，“十三五”期间有望维持在中高位水平，但中枢预计将稍有回落。预计长协煤占比多或者产量有增长的公司可以对抗由于行业价格中枢下行带来的影响，业绩表现会比较稳健，股票的估值修复机会也更大。
钢铁行业利润创历史最佳
截至2月26日，共7家钢铁上市公司披露去年年报，业绩全部实现增长。其中常宝股份和久立特材业绩实现翻倍，去年净利润分别为4.85亿元和3.05亿元，同比增长237.3%和128.02%。
另外，沙钢股份去年实现净利润11.75亿元，较上年同期增长66.67%。公司称，2018年业绩增长，主要受国家供给侧结构性改革持续推进的影响，钢材市场随着需求回升价格上涨；同时，公司不断推进产品结构调整，优化生产组织模式，强化内部精细管理，盈利水平较上年同期大幅提高。
据工信部数据显示，2018年钢材综合价格指数平均为115.8点，同比增长7.6%。2018年，我国钢铁行业主营业务收入为7.65万亿元，同比增长13.8%；实现利润4704亿元，同比增长39.3%。去年，我国钢铁行业持续推进供给侧结构性改革，经济效益创历史最好水平。
兰格钢铁研究中心表示，今年钢铁行业利润可能会有所回调。从供需上来看，今年钢铁需求平稳，供给方面，钢厂受益于利润回升以及短期需求回升，供给可能快速恢复增长，另外，原料价格的高位，也会压缩钢厂的利润空间。
兰格钢铁研究中心认为，2019年钢铁行业运行环境仍然复杂多变，去产能、环保边际效应递减，预计今年国内钢铁市场仍将延续频繁震荡，上行空间收窄，下行压力加大，钢材均价将略有下移，钢铁企业利润将逐渐回归理性区间。
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信达证券指出，叠加进口煤政策趋严，澳洲煤进口受限，供给端转向内贸煤市场，2月份大秦线日均运量不到1207万吨，港口资源集港略显不足，支撑港口煤价连续两周上涨。
另一方面，现阶段，电厂库存仍处较高水平，煤炭产地生产恢复超预期，产地煤价销售相对较差，包括内蒙、山西等部分主产地煤价已出现小幅下跌，港口煤价上涨动力已显不足，后期价格走势尚需观望煤矿复产时间及其下游库存、日耗等市场动态变化。动力煤重点推荐估值优势明显，安全边际较高的兖州煤业、陕西煤业、中国神华三大核心标的组合，以及阳泉煤业、大同煤业、中煤能源、新集能源等，炼焦煤积极关注西山煤电、平煤股份、潞安环能、冀中能源、开滦股份等。
中信建投认为，我们也对钢材市场进行了一些调研。对于短期需求启动整体我们仍持相对乐观的看法。随着需求的启动，我们预计短期钢价有望继续上涨。从本周的市场走势来看，业绩好分红高，优质资产整体上市以及成长特征鲜明将成为本轮钢铁股的龙头。虽然在流动性催生的牛市中，钢铁股偏边缘，但钢铁龙头股不会缺席牛市的表现。
虽然三钢闽光的分红预期难和方大特钢相比，但成本低，盈利强的特征仍非常鲜明；柳钢股份也是一家潜在的高分红标的；攀钢钒钛2019年的业绩仍有增长的可能。这三家做重点推荐。另外，宝钢股份和新兴铸管作为长期看好标的，也做推荐。
（中合）
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