科创板预测在两个月内开启打新时间点聚焦7月 或募资300亿元
6月19日零点，首批获准科创板IPO注册的苏州华兴源创科技股份有限公司，率先披露上市发行安排及初步询价公告显示，公司网上、网下申购配号日为6月27日，7月1日将公布中签结果。获配投资者将于7月1日缴款。
自2018年11月提出将在上交所设立科创板并试点注册制到6月13日正式开板，仅过去了200多天，科创板正演绎着资本市场版的“速度与激情”。而各类创投机构则是科创板开闸的直接受益方。业内普遍认为，科创板为创投机构提供了新的退出渠道，有利于打通“募投管退”四个环节，利好行业发展。
面对科创板，投资者参与热情高涨。据证监会公布的数据显示，目前已经开通科创板交易权限的客户数超过250万。业内人士表示，之前曾有数据测算达到科创板开户条件的投资者大概有500万户左右，若按此计算，开户数已经超过一半。
此外，科创板基金销售火爆，一经推出便售罄。“我们最近在忙销售科创板基金，因为个人投资者参与网上打新的中签概率太小了，买科创板基金正合适。”有券商营业部人士表示。
科创板过会率100%
6月17日，上交所科创板上市委2019年第4次会议审议同意南京微创医学科技股份有限公司和交控科技股份有限公司首发上市。至此，科创板上市委前4次审议会议共审核了11家企业的首发申请，相关企业全部过会。
此外，上交所17日披露，科创板上市委定于6月26日上午9时召开2019年第10次上市委员会审议会议，审议苏州瀚川智能科技股份有限公司和西安铂力特增材技术股份有限公司的首发上市申请。
记者注意到，未来7个工作日，科创板上市委将连开6场审议会议，共计14家企业等待上会。
截至目前，共有123家企业申报上交所科创板上市：13家“已受理”，98家“已问询”，2家“通过”，提交注册7家，中止1家。其中，苏州华兴源创科技股份有限公司、烟台睿创微纳技术股份有限公司已经获得证监会同意注册。6月14日，证监会表示，上述企业及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。
根据相关规定，上交所审核通过的，向证监会报送同意发行上市的审核意见、相关审核资料和发行人的发行上市申请文件；证监会在注册过程中，要求上交所进一步问询的，上交所审核机构将通过系统向保荐人发送反馈问题。
根据安排，拿到注册同意后，申报企业将进行路演、发行、承销、登记等几个关键环节的工作，完成后就能正式上市。上海证券交易所理事长黄红元预计，首批科创板企业有望在两个月内上市交易。
创投享资本盛宴
诸多PE/VC机构中，成绩最好的是深创投，命中3家，成为微芯生物和睿创微纳两家企业背后重要投资方，持股比例分别为4.48%和5.63%，而澜起科技的具体持股比例未作披露。同创伟业命中2家，分别投资了微芯生物和澜起科技，持股比例未作披露。
除了已过会的企业，目前上交所已受理的拟科创板企业中，绝大多数都有机构投资者的身影。
目前科创板申报企业数目持续增加。截至6月17日中午，上交所共受理123家企业的科创板上市申请。据不完全统计，有接近700家机构投资者参与了超过8成科创板企业。红杉中国、IDG资本、顺为资本等知名机构也现身科创板申报企业的股东名单。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军分析称，前期各类投资主体的进入，有助于科创企业的发展，也有助于科创板将来形成大量的后备力量。他表示，能够发行上市筹集资金的企业目前仍是少数，主板也只有3000多家上市公司，在全国企业中比例非常小，科创类企业也一样。从这个角度看，投资基金对科创项目的发展更为关键。
对于创投机构而言，科创板的开板速度比预期要快，但投资更需要专业和谨慎。上海一家中型PE投资经理对记者表示：“科创板为创投机构提供了新的退出渠道，是行业的大利好。但同时，由于科创板公司集中在高新技术产业，需要投资人有着更高的行业认知和价值判断能力。另外，在注册制完全成熟后，科创板应该会出现纳斯达克以及香港市场的"二八分化"，甚至出现大量"仙股"，只有真价值、真成长的企业可以享受高估值。”
科创板7月份募资或达300亿元
数据显示，截至6月17日，仅以审核状态进入第三次回复反馈意见、已过会、进入注册程序和获准发行等临近发行状态的排队科创板企业共有27家。仅以上述27家发行人招股书中的拟募资规模为口径统计，其募资总规模就逼近300亿元，这意味着上述科创板企业的密集发行、上市有可能一定程度上给A股市场带来“吸血效应”。
谁来承载7月份科创板企业密集发行上市可能诱发的资金压力，答案可能是公募机构。
数据显示，自4月29日至今已有不少于12只公募基金先后成立，合计规模约为12亿元。同时，银华、博时、中欧、中金、大成5家公募的各有一只科创板基金将于6月24日进行发行，按照此前12只公募平均10亿元的规模预估，5只拟发基金规模合计约为50亿元，这意味着年内成立的科创板基金规模已达170亿元。
事实上，易方达、招商、南方、汇添富、嘉实、华夏去年发行的6只战略配售基金也被视为承载科创板公司上市融资需求的主力。
上述6只战略配售基金截至今年一季度的总规模达1190.88亿元，而其中大量持仓仍然集中于债券资产——其中债券投资市值合计达1106.53亿元，占比高达92.92%，而股票投资合计仅有27.64亿元，占比仅为2.32%，仍有较大抬升空间。
也有分析人士认为，公募的备战并不能阻挡科创板公司上市对存量市场的抽血效应，而当前科创板应当担心的并非是资金不足，而是资金过剩的问题。
“公募和一些资管产品的纷纷成立只是应对科创板抽血效应的一种理想假设，因为科创板带来了较大的政策预期，仍然会有不少资金前来赶场。”北京一家大型券商策略分析师表示：“因为无论公募是否足额备战，总有一些投资者会选择从主板、创业板转去科创板投资。”
“也不一定所有资金都是来打新的，因为科创板的线下配售占比更高，所以一些散户资金可能会在科创板公司上市交易后进行二级市场投资，因此不排除有的科创板公司出现刚上市股价就虚高的情形。”相关人士称。
事实上，这一预期也让部分私募机构对即将到来的科创板持有观望态度。
“我们不考虑在刚开板的时候进入科创板市场投资，因为刚开始本身有公募等投资者参与战略配售和打新，还有很多资金也会去赶这一波政策红利，所以不排除在早期出现估值过高和炒作现象。”上海一家私募机构负责人表示：“我们希望等市场稳定运行一段时间，估值水平有相对成熟的动态平衡后再布局投研。”
（综合）
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