A股中考交卷 股票型基金冠军收益率56.33%“冰火两重天”基金激辩“结构性疲劳”
根据沪深交易所数据统计，2018年年底，沪深交易所股票总市值合计43.41万亿元。今年上半年，两市增加了10.13万亿元，约等于中国银行目前的市值。
上半年人均获利逾6万
根据中国结算最新披露的数据，5月末A股投资者合计达1.53亿户，A股上半年人均获利逾6.62万元。赶紧查查账户，是不是又拖后腿了？
复盘A股这半年，一季度暴涨、二季度调整，市场出现动辄数个涨停板、数个跌停板的冰火两重天奇景。
这边厢，热点概念轮番炒作，龙头股动辄数板连续涨停，给投资者身处“非牛市而胜似牛市”的错觉；那边厢，被打上ST印记的股票动辄十个跌停板起步，风险暴露的股票被市场毫不犹豫地打入冷宫。
A股的天，似乎已经变了。蓝筹白马强者恒强，基本面佳的股票屡创新高，价值投资正在改变市场。
一季度市场技术性修复叠加中美贸易战紧张氛围有所缓和，A股现普涨行情。
二季度则是蓝筹白马的天下，市场整体回调，而上证50逆势上涨3.24%。全柴动力、济民制药、顶点软件、傲农生物、古井贡酒、五粮液、泸州老窖等股票均曾在上半年中创历史新高。
近期创历史新高的股票共128只。这些股票多集中在白酒、软件开发、饲料、生物制品、集成电路等热门板块。
其中，中钢天源、科蓝软件、新五丰、美锦能源、全柴动力、正邦股份、济民制药、顺灏股份、兴齐眼药等个股今年以来累计涨幅均超200%。
强者恒强、冰火两重天是上半年A股市场的特点，连续涨停和连续跌停奇观同时上演。上述连续涨停的牛股多为热点概念中的龙头股，而连续跌停的熊股亦多为“热点股票”。
以跌停板数量来排序的话，排名靠前的股票均为ST股。其中*ST欧浦、*ST康得、*ST赫美、*ST盈方、*ST北讯五只个股均在半年内收获超30个跌停板。
ST股无法翻身，原因是监管层重锤打击信披违规、财务造假的上市公司，一口气向多家上市公司“出示红牌”来表达让不合格股票退出市场的决心。
强监管下的ST股，正在被市场抛弃。
股票型基金冠军出炉
公募基金“中考”业绩新鲜出炉。2019年上半年，各类型基金表现优异，平均收益率全线飘红。数据显示，截至6月末，纳入统计的2436只混合型基金(A、C份额合并计算)上半年平均收益率达到16.32%，其中98.36%的基金斩获正收益，普通投资者借道混合型基金投向股市，今年绝大多数获得不错的投资回报。
股票型基金收益率最高，为23.43%，大幅跑赢了沪指的19.4%；其次是指数型基金，19.73%，QDII、债券型和货币市场型基金相较于一季度业绩也大幅上扬。
个基方面，业绩最好的基金为招商中证白酒指数分级，上半年年收益率达到73.73%，投资类型为指数型。
股票型基金排名第一位的是易方达消费行业股票，上半年收益率高达56.33%；混合型基金第一名为易方达瑞恒灵活配置混合，上半年收益率58.66%；债券型基金第一名为博时转债增强债券A，收益率20.07%；QDII基金第一名为易方达标普信息科技人民币(QDII-LOF)，上半年收益率25.40%；指数型基金第一名为招商中证白酒指数分级，上半年年收益率达到73.73%。
市场风格锐化
经历了年初的急涨行情后，近期市场结构性特征明显，行业分布上，消费、科技行业持续走强，市场风格在行业层面的“锐化”十分明显。有机构认为，结构性市场中，应该也会存在结构的轮动，持续的、集中式的结构行情，不应该是机构市场的演绎脉络。
上半年锐化的结构行情是否将出现变化？这成为年中之际多方关注的热点。目前看，市场机构对于消费、科技行业普遍仍比较看好。
但也有机构密切关注市场可能出现的“结构性疲劳”。“事实上，进入6月以来，A股市场时有信号显示出结构性疲劳的特点，比如北上资金等在消费个股上的进退取舍，另外，科技行业机会虽说大势明确，但是市场资金在寻觅标的时候的压力比较大，所以对科技主题的追捧也面临着一个疲劳的问题。进入下半年，这种结构性疲劳的情况是否被放大，目前很难确定。有一点需要注意，不论是牛市还是结构性市场，不应该是一个或者两个行业和板块的强者愈强。”上海一家银行系基金公司基金经理表示。
在市场可能出现“结构性疲劳”的预期之下，也有机构对消费和科技行业内部的机会进行了细化。例如，针对近期以白酒为代表的白马股强势上涨，星石投资表示，以白酒为代表的核心资产的快速上涨，是对过去资产定价失衡的修正。虽然白马股当前风险仍然保持相对较低水平，但未来上涨的斜率或有望放缓，沿着产业转型升级主旋律有望实现弹性更高的收益空间，看好科技类、消费类成长股。
但是，多数认为目前市场资金的“结构性疲劳”仍未到来，消费、科技的强势行情仍在持续，市场仍处欲变未变的阶段。（中合）
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