别指望它成为“风口上的猪”银行股“大象漫步” 穿越牛熊
10月19日早间，银行股全线飘红，平安银行、宁波银行一度涨超5%，股价均创下自上市以来的历史最高价。
事实上，自国庆长假过后，银行股就已走出了一波凌厉的走势，10月9日至19日，银行行业指数上涨近6%。个股方面，A股36家上市银行股价全部实现上涨，平安银行、杭州银行、宁波银行、光大银行、成都银行、招商银行等均涨超10%。作为年内市场表现最差的银行股，已经开启新一轮上涨行情。
近期，银行股迎来一些利好因素。10月16日，央行就《中华人民共和国商业银行法(修改意见稿)》公开征求意见，主要将现行监管要求制度化，重点在于完善法律框架，强调风险管控，被市场解读为利好银行业长期稳健发展。
同时，在早前的10月13日，一则题为“Chinasaidtoeasedemandsonbankstodeliverlowerprofits”的消息。报道称，据接近相关事项的人士表示，中国银行业监管层面正在缓解银行业降低利润的要求，以减轻这个行业为支持经济而牺牲利润的压力。这个消息当时在市场上产生较大影响，对银行股起到一波提振作用。
今年以来，银行股整体下跌6.88%，在28个申万一级行业中垫底。不过，自10月份以来，申万银行业整体上涨6.44%，不仅跑赢此前大涨的消费、医药，也领先于非银的券商和保险，上涨幅度在申万一级行业中排名第4位。
与此同时，银行内部的分化还在持续。19日(周一)，宁波银行、平安银行纷纷创下自上市以来的历史新高，而招商银行、南京银行分别于7月和8月就创下新高，但多数银行年内股价还出现较大幅度下跌，比如渝农商行等下跌超过20%。
就长期而言，少数派投资创始人周良认为，投资银行股应当撇开表象看实质。周良在9月23日的《少数派2020年第三季度策略会》线上直播中表示，银行半年报净利润下滑只是表象，如果因为银行今年让利1.5万亿导致利润下滑而卖出银行股，并不明智。
周良进一步分析称，银行的净利润为什么会下降10%？是因为它的收入不行了吗？还是因为它的利差下降了吗？其实都不是。银行的营业收入大部分来源于银行的利差，不过我们发现，银行的主营业务收入不仅没有下降，反而在增加，这就说明，银行的利差收入没有降低，反而是增加的。
银行的确是在让利，它通过降低贷款利息、降低费用来让利，但与此同时，银行的资金成本也在下降，所以抵消了一部分利差的下降。此外，银行的贷款规模也在增加，所以使得银行整体的利差收入没有下降，反而在增加。这说明，银行业虽然在让利，但银行的行业收入其实并没有降低。
关于以如何心态投资银行股，以下有一种观点可以值得参考。
从分红的角度看，银行的股息率也是长期投资者尤为看重的因素。厦门祐益峰资产管理公司策略研究总监魏斌杰表示，目前A股和港股中市净率最低的中信银行H股只有0.33，四大行中的中行最低，为0.41；A股中市净率最低的是交通银行为0.5。港股中分红最高的民生、光大、中行、交通银行都在8%左右，A股分红率约为6.6%。
“就目前情况，我个人认为现在买进银行股属于一个比较稳定，同时胜率和赔率都不错的投资模式。对于一个有政府背书的，相当于国家信用保证的国有银行股票，完全可以当做一个类似国债长期持有。目前的银行理财收益率基本在3%左右，而银行股分红都远超这个。”魏斌杰表示。
从家庭资产配置的角度来看，中国家庭中股权类投资比例非常的低，其原因在于股市中一直存在输多赢少的概率。时间久了，大家基本就把股市当做一个类似赌场的存在。就算行情来了，也不会投入较大的仓位。而银行股就是可以作为一个可以大仓位，并且能够安全穿越牛熊的资产配置。大多数的普通投资者可以以此方式通过长期的时间积累，慢慢获得跑赢市场平均水平的投资收益。
魏斌杰认为，大家在做投资之前，也要先搞明白自己投资的目的，并保持相对应的心态。银行股在绝大多数的情况下都是作为一个稳定市场的基石，并长期保持一个回撤小、波动小的状态。因此在市场题材满天飞的情况下，价值投资者也应该要明白这个道理并保持乐观的心态，不能指望大象既能稳步前行的同时还能够像“风口上的猪”一样随风起舞。（东财）
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