资本市场30年 A股上市公司突破4100家

证券导报 2020-12-24 10:39

资本市场再迎里程碑时刻。1990年的那个冬天，当上海证券交易所敲响第一声锣，一段30年波澜壮阔的历史篇章就此掀开。

30年前的12月19日，上海证券交易所开市，8只股票挂牌上市。与此同时，1990年12月1日，深圳证券交易所成立。两个事件，标志着中国改革开放后集中交易的证券市场开始形成。

仅用30年时间，A股从只有8只股票的迷你股市一跃为上市公司超过4100家、总市值近80万亿元的全球第二大资本市场。

市值超76万亿元

很多资深投资者一定还有印象，中国股市刚刚开张之时，上市交易的只有沪市的“老八股”和深市的“老六股”，总市值不过20多亿元。

截至2020年12月19日，两市上市公司家数已经达到4117家。其中A股上市公司数突破1000家是在2000年，2010年突破2000,2016年突破3000,2020年9月突破4000家。

第一个1000家和第二个1000家都用了10年，第三个1000家用了6年，第四个1000家只用了不到4年的时间。

中国股市总市值已突破76万亿元，达76.55万亿元。总市值第一次突破10万亿元是在2007年2月，同年8月突破20万亿元，12月超过30万亿元。

此后历经多年调整，市值不断萎缩，于2015年2月才得以突破40万亿元，当年4月、5月又连上50万亿元和60万亿元两个台阶。今年7月，中国股市总市值迈上70万亿元台阶。

在全球市场中，A股上市公司总市值仅次于美国，位列全球第二。中国资本市场经过30年发展，A股上市公司已成为中国经济体系的重要组成部分。数据显示，A股上市公司总市值占GDP比重不断提升，从1990年末的不到1%升至2019年末的60%以上。

30年来，中国股市为4000多家上市公司提供了超过16万亿元的融资，有力支持了国有企业改革、支持了新兴企业发展，为中国经济发展提供了源源不断的动力。

数据显示，30年来，A股公司通过IPO合计募资3.9万亿元，通过增发合计募资10万亿元。此外，上市公司通过可转债融资了1.07万亿元，通过优先股融资0.89万亿元，通过配股融资0.68万亿元。仅通过以上方式，融资总额就超过16万亿元。

伴随着资本市场规模的扩大，投资者数量也在不断增长。据中国证券登记结算有限责任公司的数据，2016年1月，投资者人数正式突破1亿人。截至2020年10月末，投资者人数达1.74亿人。

超500家公司股价翻十倍

沪指涨幅超三十倍

A股已走过30年，沪深两市上市公司增至4000余家，其中涌现出不少翻倍大牛股。截至11月30日，两市共计有2662只股票自上市以来股价翻倍，其中536股股价翻十倍。万科A、格力电器、*ST飞乐、福耀玻璃、申华控股等个股上涨均超千倍排名居前。进一步统计发现，虽然万科A上市以来累计涨幅居首，但以年化收益率来看，排名却为第8。格力电器年化收益率41.74%排名居首，紧随其后的是贵州茅台、恒瑞医药、片仔癀、万华化学等个股。行业方面，累计涨幅排名前50的个股主要集中在医药生物、食品饮料、汽车等行业。

目前A股市场中时间最长的指数是上证指数，1990年12月19日是该指数起点，当日上证指数报收99.98点。2020年12月18日，上证指数报收3394.9点，30年上涨了33倍。

这个涨幅是非常大的，可对比一下同期全球主要指数。1990年12月19日到2020年12月17日，美国标普500指数上涨9倍，欧洲股市中表现最好的德国DAX30指数上涨8倍，日本股市的日经225指数涨幅只有7.8%，香港恒生指数上涨8倍。

另外，看一下沪深300指数，该指数设立15年来，跑赢全球主要股市，以4倍的涨幅超越了欧美股市2倍的涨幅，显示A股市场中的蓝筹股，从长期走势看，表现并不比其他股市差，收益率更高。

开启高质量发展新征程

截至目前，中国股权市场已基本形成以区域性股权交易市场、新三板等场外交易为底座，以主板、中小板、创业板以及科创板为塔尖的金字塔架构的多层次资本市场体系。多层次资本市场体系内部各板块定位、功能均有所不同，各自发挥着不同的作用。主板、中小板主要为大型成熟企业服务；创业板主要为高成长性中小企业和高科技企业服务；新三板主要为创新型、创业型、成长型中小微企业服务；区域性股权市场主要为特定区域内中小微企业提供服务。

“一个充满活力和韧性的资本市场，离不开不同板块改革的协同效应。”中证金融研究院院长张望军认为。

资本市场30年的发展历程也是不断深化改革的过程。“30年发展过程中，有三次改革最令人印象最深：股权分置改革、注册制改革和退市制度改革”，李大霄认为，这三次改革夯实了市场稳定运行的内生机制，重塑资本市场的生态环境，非常重要。

2005年4月份，股权分置改革破题，解决了A股市场同股不同权这一重大的结构性问题，消除了股权分置这一股票市场最大的不确定因素，为A股市场的稳定健康发展打下了坚实基础。

2018年11月5日，正式宣布设立科创板并试点注册制，2019年7月22日，首批25家企业正式在科创板上市交易；2020年4月27日，注册制改革向创业板扩围，8月24日，创业板改革并试点注册制首批18家企业顺利上市；2020年10月21日，证监会主席易会满在2020金融街论坛年会上表示，“稳步在全市场推行注册制”。

注册制改革是资本市场基础制度改革的重要一环。以注册制改革为龙头，统筹推进交易、退市、再融资和并购重组等关键制度创新，改进各领域各环节的监管，着力提升上市公司质量，对于夯实市场平稳健康发展的基础具有重大意义。

2020年12月14日，沪深交易所发布《股票上市规则(征求意见稿)》《退市公司重新上市实施办法(征求意见稿)》等多项文件，其中参照科创板、创业板经验，在退市程序上取消暂停上市、恢复上市环节，在财务类退市标准上新增组合财务退市指标。退市新规的出台，对于A股加速出清僵尸企业、引入更多优质企业，实现优胜劣汰，引导长期价值投资等具有重要的现实意义。

当前，资本市场各项改革开放举措正逐步落地实施，注册制改革、常态化退市、投资者保护等各项制度建设仍在有序推进，资本市场正从增量改革深化到存量改革，整个市场也在发生深刻的结构性变化。

（中合）

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