再排长队 752家企业正排队IPO

证券导报 2021-03-24 17:50

去年10月以来，关于注册制排队时间拉长、企业首次公开发行(IPO)上市拥堵的讨论逐渐发酵，而近期监管层加强对拟IPO企业现场检查，引发多家企业撤回申请材料的消息，再次将这一话题推上风口浪尖。按照目前的发行速度，752家正在排队IPO的企业，或许要等到2022年才能完成上市。

不可否认的是，尽管注册制试点改革总体成效明显，但考虑到市场参与各方对改革阵痛的接受度，A股距离人们期待的完全市场化，还有一段距离要走。但可以确认的是，市场化仍是大势所趋，不过时间快慢而已。

2月26日，证监会新闻发言人在答记者问时提到，科创板、创业板试点注册制改革以来，总体成效明显，市场各方反应积极正面，企业踊跃申报上市，IPO排队数量增长较快。

事实上，IPO企业排队较多、排队时间拉长、多家企业撤回申请材料等问题早已引起市场的密切讨论。记者统计发现，目前沪深两市IPO总排队家数已高达752家，其中已过会266家。

具体来看，根据证监会、沪深交易所公布的最新数据，截至2月25日，申请上交所主板的拟IPO企业共117家，其中已经过会但尚未上市的为47家；深交所中小板方面，拟IPO排队企业共54家，其中过会9家。

与此同时，截至2月27日，上交所科创板IPO在审企业为107家(其中13家处于中止或财报更新状态)，另有89家企业已经过会但尚未上市(其中51家提交注册企业，38家已过会尚未提交注册企业)。而深交所创业板IPO在审企业数量更多，为264家(其中中止企业31家)，另有121家企业已过会正等待上市(包括提交注册51家，已过会尚未提交注册70家)。

根据数据对比，2020年共有396家企业首发上市，远超2018年的105家和2019年的203家，略少于2017年的438家。若按照2020年IPO上市396家估算，哪怕暂停新企业申报，目前排队的752家企业也需要近两年时间才能消化——事实上，仅目前已过会的266家企业，就已抵得上去年半年的IPO上市企业数量。

自科创板注册制2019年实施至今，市场上一度出现新股上市破发，也一度出现过新股被迫底价发行，市场化对企业的筛选已然呼之欲出。换言之，市场不接受市场化，可能只是个伪命题，只是各相关利益方选择认为市场暂时不能接受而已，毕竟市场化发行的冲击短期内必然会伴随一定的痛苦。

可见，市场化是个理想状态，目前还在注册制的初级阶段，时间换空间的政策也不能说完全没道理，保持市场相对稳定态势下的持续融资对各方面来说都是好事。哪怕是按照目前每年400至500家企业首发上市的速度，A股上市公司数量也会迅速增加，届时市场分化就是自然而然的事情，只是时间快慢而已。（证时）

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